2019年1月4.64万亿的天量社融助推了市场风险偏好的提升，开启了牛市之门。下周将密集公布2月经济数据，市场对此非常关注，分析认为数据好坏对市场情绪或有影响。
3月8日，海关总署公布数据显示，按美元计，中国2月进口同比下滑5.2%，市场预期为下滑0.9%，前值为下滑1.5%;2月出口同比下滑20.7%，创2016年2月以来最大，大幅低于预期的下滑4%，前值为增长9.1%。受春节因素及贸易不确定影响，中国2月进出口增速双双不及预期。
华泰宏观李超团队表示，2月出口数据单月下滑主要有两个原因，一是春节前考虑到3月中美的不确定性，一些企业二次抢出口;二是大部分企业都集中在正月十五(2月19日)后开工，恢复生产时间有限，因此本月数据环比、同比都出现较大下滑。
不过随着2019年将落实新修订的个人所得税法，使符合减税政策的约8000万纳税人应享尽享，以此推动消费扩大内需。李超团队因此认为，在减税降费和扩大内需的稳增长政策指导下，叠加2月农历春节过后企业陆续开工购买原材料，未来将在一定程度上增强进口增速的韧性。
据国家统计局消息，3月9日，中国将公布2月全国居民消费价格指数(CPI)及全国工业生产者出厂价格(PPI)。国泰君安预测，2月食品价格虽仍呈现出温和上涨，但考虑到去年今年的春节错位存在高基数效应，食品CPI同比或落入负数区间;原油价格回升对非食品价格有支撑，综合预计2月CPI涨幅将回落至1.4%。PPI方面，2月主要工业品价格和原油价格略有改善，预计PPI涨幅将维持在0.1%。
在社会融资规模增量方面，1月4.64万亿社融中票据贡献达8946亿，占比较高;在票据业务趋严之下，天风证券预计，2月社融1.26万亿(12月为4.64万亿，18年同期1.19万亿);同比略微多增。料2月票据融资800亿，未贴现银票-1800亿，票据对社融的贡献为-1000亿，对社融数据有不小影响，但社融结构有改观。
